Фьючерсы на сырой сахар выросли примерно на 20% в 2026 году, опередив основные классы активов на фоне засухи и болезней, сокращающих мировое предложение.
По данным Bloomberg со ссылкой на Thai Sugar Millers Corp., производство сахара в Таиланде в сезоне 2026–27 годов ожидается ниже 10 миллионов тонн против прежних 12 миллионов.
Индекс цен на сахар ФАО в августе вырос на 11,9%, достигнув максимума с июня 2025 года: сократились посевы свёклы в ЕС, упало производство в Бразилии, а Индия разрешила беспошлинный импорт.
Citi прогнозирует глобальный дефицит в 1,3 миллиона тонн на 2026–27 годы, тогда как рост цен на нефть подталкивает бразильские заводы переориентировать тростник на производство этанола.
Подробнее:
Производство сахара в Таиланде в предстоящем сезоне сократится не менее чем на 17% — очередной удар по мировому рынку, который уже страдает от засухи, сокращения посевных площадей и изменения политики в ключевых странах-производителях. Это падение усиливает то, что аналитики всё чаще называют масштабным дефицитом предложения: сырой сахар превратился в один из самых доходных товарных активов 2026 года.
Таиланд присоединяется к нарастающему мировому дефициту сахара
По данным Bloomberg, директор Thai Sugar Millers Corp. Рангсит Хьянграт сообщил, что производство сахара во втором по величине мировом экспортёре в 2026–27 маркетинговом году, который начнётся в октябре, вероятно, опустится ниже 10 миллионов тонн против 12 миллионов тонн в предыдущем сезоне. Этот прогноз усугубляет уже звучавшие ранее предупреждения: болезнь белого листа поразила тростник на северо-востоке Таиланда, а нехватка рабочей силы дополнительно сдерживает сбор урожая.
Проблема не ограничивается Юго-Восточной Азией. Европейская комиссия ожидает резкого падения производства сахара в ЕС в 2026–27 году после того, как площади под свёклой сократились примерно на 10% в годовом выражении на фоне роста производственных затрат и низких внутренних цен. Жара и засуха с тех пор вынудили ещё больше снизить прогнозы урожайности. В Бразилии центрально-южный сельскохозяйственный пояс произвёл меньше, чем ожидалось, тогда как Индия в августе разрешила беспошлинный импорт одного миллиона тонн сырого сахара для пополнения внутренних запасов.
Цены растут на фоне расширения прогнозов дефицита
По данным ФАО, опубликованным 4 сентября, индекс цен на сахар в августе составил в среднем 106,4 пункта — это на 11,9% выше июльского показателя и максимальное значение с июня 2025 года. С начала 2026 года фьючерсы на сырой сахар подорожали примерно на 20%, опередив за этот период биткоин, золото и индекс S&P 500.
Оценки дефицита существенно расходятся, однако указывают в одном направлении. Первоначальный прогноз Международной организации по сахару (ISO) на 2026–27 год предполагал дефицит в размере 262 000 тонн. Citi прогнозирует 1,3 млн тонн, тогда как Green Pool Commodity Specialists оценивает разрыв в 3,2 млн тонн. ISO уже снизила прогноз профицита на 2025–26 год до 1,1 млн тонн с 2,2 млн тонн, сославшись на более быстрое, чем ожидалось, ужесточение рыночной конъюнктуры.
Цены на нефть и этанол вносят дополнительную неопределённость
Рост мировых цен на нефть создаёт для бразильских сахарных заводов экономический стимул направлять сахарный тростник на производство этанола вместо экспорта сахара, что ещё больше сужает экспортный канал. Банк Citi сохранил целевой ориентир по цене сырого сахара на уровне 19 центов за фунт в течение 12 месяцев, ссылаясь на сокращение запасов и ухудшение погодных условий в Индии, Таиланде и странах ЕС. В начале сентября фьючерсный контракт торговался на уровне около 18 центов за фунт.
«Скачок цен был обусловлен ожиданиями снижения урожайности сахарной свёклы в Европейском союзе из-за неблагоприятных погодных условий, опасениями относительно влияния Эль-Ниньо на перспективы производства в ключевых странах-производителях Азии, снижением производства сахара в Бразилии, а также объявлением Индии о беспошлинном импорте сырого сахара», — сообщила ФАО.
Аналитика
Рост цен на сахар до многолетних максимумов связан с одновременным сжатием предложения в нескольких ключевых регионах-производителях и усилением конкуренции за сырьё со стороны этанола.
Основные причины дефицита
Таиланд: ожидается падение производства минимум на 17% в сезоне 2026–27 (ниже 10 млн т против 12 млн т ранее) из-за болезни «белый лист» у тростника, засухи и нехватки рабочей силы.
ЕС: посевы сахарной свёклы сократились примерно на 10% г/г из-за роста издержек и низких внутренних цен; жара и засуха дополнительно снизили прогнозы урожайности.
Бразилия: в центрально-южном поясе выпуск оказался ниже ожиданий; при этом рост цен на нефть делает выгоднее перенаправлять тростник на этанол, сужая экспортный поток сахара.
Индия: власти разрешили беспошлинный импорт 1 млн т сырого сахара в августе для пополнения внутренних запасов, что сигнализирует о напряжённости на внутреннем рынке.
Как это отразилось на ценах
Индекс цен ФАО на сахар в августе составил 106,4 пункта (+11,9% к июлю), максимум с июня 2025 года.
Фьючерсы на сырой сахар в 2026 году выросли примерно на 20%, опережая биткоин, золото и S&P 500.
Оценки дефицита 2026–27 варьируются: ISO — 0,262 млн т, Citi — 1,3 млн т, Green Pool — 3,2 млн т; при этом ISO уже сократило прогноз избытка 2025–26 до 1,1 млн т с 2,2 млн т.
Дополнительный фактор: нефть и этанол
Рост цен на нефть повышает маржинальность производства этанола в Бразилии, из-за чего часть тростника переключается с сахара на топливо, что дополнительно сужает предложение на мировом рынке.
СМИ
Комментариев нет:
Отправить комментарий